黑色金屬例會：本周鋼價或將震蕩運行

日期：2024-3-5
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

上周成材表現分化，螺廢差和板廢差雙雙窄幅縮小，兩者均不足千元/噸，表明鋼廠利潤欠佳。鐵廢差來看，上周廢鋼價格已經高出鐵水成本72元/噸，廢鋼較鐵水性價比優勢不在。鋼廠方麵，開工率與產能利用率逐漸回升，但因部分鋼廠複產時間推遲，並且鋼廠利潤欠佳的情況下電爐複產進度整體不及預期，300家鋼廠廢鋼到貨量與日耗量增加。且隨著基地廢鋼到貨量的逐步回升，價格風險逐漸積累加劇，3月份鋼材市場需求能否恢複正常水平需要關注。綜合來看，預計本周廢鋼市場價格或震蕩走弱。

（四）鋼坯

從目前行情來看，近期雖成本虧損局麵有所緩解，但在鋼坯社庫高位及下遊成品利潤相對較可的背景下，鋼企鐵水流向仍以成品為主，故短期鋼坯投放值變化不大。需求方麵，近期下遊利潤較可，同時終端需求正在緩慢啟動，在自身廠內庫存低位的背景下，後期補貨預期仍可，後期對鋼坯價格或起到一定支撐。當然終端采購頻率有待提升，加之高庫存帶來的壓力，或對鋼市造成一定製約。綜合以上來看，預計本周市場或呈現震蕩趨漲的走勢。

二、鋼材各品種情況

（一）建築鋼材

在需求複蘇緩慢、原料下跌等共同影響下，上周國內建築鋼材價格跌幅放大。本周國內建築鋼材價格跌幅或將放緩，主要原因：原料端在鋼廠複產情況下，短期逐步獲得一定支撐；此外，需求端的陸續回升勢必減緩增庫節奏（如果需求恢複好降庫還能提前來臨），對成材將啟動能有一定支撐作用。無論是原料端還是需求端的改善，對目前市場支撐相對較弱，仍需要市場集聚支撐力量，因此建築鋼材價格跌幅大概率是減緩、短期難形成有效的反彈。

（二）中厚板

綜合來看，現貨市場交投氛圍尚可，市場需求待進一步恢複，預估本周中厚板價格窄幅震蕩。

（三）冷熱軋

庫存壓力並未下降，未來庫存將會保持小增，預計2周後會達到高位水平，冷熱軋價格繼續震蕩觀望，其跌幅有望收窄。

（四）不鏽鋼

目前礦端維持偏緊的狀態，不鏽鋼成本上有支撐，下方空間有限。但是從不鏽鋼的利潤上來看，空間較大，加上鋼廠即將大幅複產，供應上存在明顯的增量，而下遊多處於剛需采購的階段，尚未存在批量囤貨的現象，故不鏽鋼的過剩壓力或有所凸顯，預計本周不鏽鋼現貨價格或會存在震蕩偏弱的局麵。